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宏观

1、周末管理层将认房不认贷政策纳入因城施策工具箱。有消息称部分商业银行正为存量房贷利率下调做准备。各地落实降房贷利率的进展仍缓慢，但市场对进一步降低购房成本的政策预期仍存。

2、财政部提出加力提效实施好积极财政政策，防范化解地方债务风险，严肃财政纪律。根据财政部数据，今年前7月一般公共预算支出增速3.3%，全年预期增速为5.6%，政府性基金支出为-23.3%，全年预计增速为6.7%，意味着财政支出将加码。另一政策工具是专项债，今年新增专项债规模3.8万亿，同比高出1500亿，前7月新增专项债2.5万亿，要求全年专项债在9月发行完毕，在10月底用完。随着发债高峰来临，财政货币政策将配合降低政府融资成本。

3、周末证监会发布限制二级市场减持新规，以及近期取消推迟融资。政策面稳定经济预期、股市预期的意愿极强，市场乐观情绪得到提升。

4、海外继续交易鲍威尔偏鹰讲话，目前11月加息的预期提高到50%以上，明年降息的预期推迟到6月以后。美财政部称国债标售需求强劲，观察国债收益率是否见顶。IFO调查显示德国8月出口预期指数下滑至-6.3%，欧央行官员称通胀压力仍大，支持9月加息。整体看美国经济明显强于非美经济区，美经济软着陆预期仍占主导，股市高位震荡，整体稳定。

现货

1、LME昨天休息，COMEX最近两周库存持续小幅下降，LME则保持增长，注销仓单维持在400吨的极低位，暗示仍缺乏现货需求。

2、沪铜窄幅震荡，高铜价+高升水抑制终端买盘，叠加月末效应，现货升水回落到230元，但受限于低库存，升水低位开始稳定。废铜虽然对精铜价格优势不大，但下游订单周期较长，原料采购仍紧张。总体看消费对价格高度敏感，随着旺季到来，消费逐步回升的预期支撑铜价。

3、总结：稳增长、稳股市政策提升宏观信心，现货供需两增，暂时缺乏明显矛盾，但旺季预期支撑整体价格重心上抬，68000下方近期支撑，维持逢低多头思路。