导语

2月份聚丙烯装置集中检修支撑市场价格出现短暂小涨，但需求压制下，价格小涨后再度转跌。3月随着多套PP装置重启及新厂产能释放，供应面临增量压力，将难为市场价格提供有力支撑。

2月PP装置相继停车检修供应端明显缩量

(资料图)

我们在价格篇提到2月中下旬由于多套PP装置停车，供应缩量支撑聚丙烯价格低位反弹。据数据统计，2月份，国内聚丙烯产量在233.00万吨，环比下滑13.19%，同比走低5.22%。2023年1-2月累计产量为501.41万吨，较去年同期降低0.29%。

同时，随着多套装置停车检修，2月份聚丙烯开工负荷也出现明显下滑，月内平均开工负荷在81.73%，环比降3.31个百分点，同比下降10.18个百分点。

据数据统计，2月国内聚丙烯产量损失量在74.64万吨，环比增加12.93万吨，增幅达20.95%。就各区域停车产能来看，2月份PP停车装置多集中在华东地区，其中有宁波富德、扬子石化、镇海炼化、浙江石化等；华南地区次之，如中化泉州、巨正源及北海炼化等。而造成聚丙烯产量减少的原因除了装置停车检修外，还有部分装置因成本压力而选择降负荷。

就不同路径生产成本来看，2月聚丙烯成本支撑均偏强，其中PDH原料路径成本环比上涨幅度最大，其次是甲醇路径，而油制聚丙烯工艺作为主流工艺，生产成本依旧偏高。叠加下游需求跟进节奏一直偏缓，部分PP生产企业在高成本、去库节奏偏缓压力下选择降负生产。

3月停车装置重启+新产能释放供应面临增量压力

3月聚丙烯停车装置重启情况统计

3月份聚丙烯供应增量除了停车装置重启外，还有2月新装置广东石化及海南乙烯产量释放，以及后续计划投产的京博石化。随着聚丙烯供应稳步提升，生产企业去库压力也随之增加。

据数据统计，随着多套停车装置重启，聚丙烯行业停车比例出现明显下滑，截至3月17日，停车比例已从2月高点15.62%降至目前的8%-9%附近。由于3月强需求预期仍未出现，生产企业去库节奏也难及预期，但据数据来看，目前企业库存压力暂不大。然后续随着新厂产能释放，需求好转预期不强影响，预计供应端将面临增量压力。

文|孟荣华